欧银内部再现QE反对声!新行长或一上任就被迫放弃该计划,欧元吸引力有望增强?

来源:汇通财经APP


10月10日,英国《金融时报》报道称,对于欧洲央行9月份重启新一轮QE的决定,其内部出现反对声,因为对该计划的有效性存在质疑。受此消息影响,欧元受提振上涨。市场认为欧洲央行目前几乎没有什么弹药提振经济,这可能限制年底前欧元的涨幅。但是,欧洲央行货币政策委员会迫使拉加德一上任就放弃QE,若成功将增强欧元吸引力。


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   欧洲央行内部反对新一轮QE,欧元一度受提振


  欧洲央行在9月份表示,将在11月1日起每月购买200亿欧元企业债券和政府债券,作为刺激经济增长的部分努力。

  市场分析师James Skinner指出,若要实现长期难以实现的“接近但低于2%”的通胀目标,欧洲央行官员需要加快欧元区经济的增长速度。鉴于欧洲央行多数利率已经低至零或者低于零,欧洲央行在9月份别无选择,只能求助于新的印钞方式,并再次呼吁各国政府采取更多行动。

  Monex Europe的分析师哈维(Simon Harvey)表示:“由于10月10日美元出现下滑,欧元当天一直在走高。他还认为,相比9月份的新闻发布会,欧洲央行9月会议纪要并未补充额外的信息。但是,有关重启QE和限制其规模的辩论已将国债收益率小幅推低,并促使欧元兑美元小幅回调。”

  英国《金融时报》报道,欧洲央行货币政策委员会成员建议德拉基不要重启QE计划,因为自2015年1月以来,该计划已经购买了欧洲很大一部分债券。委员会对该计划的有效性保持怀疑,尽管提出该计划的人对央行的决定没有约束力。

  在截至2018年12月底的三年时间里,欧洲央行花了2.6万亿欧元购买欧洲债券,希望重振欧元区平淡的通胀率。但是,2019年10月欧元区的核心CPI仅为1%,仅比2015年1月宣布最初QE时的0.6%高出0.4%,仅为欧洲央行2%目标通胀率的一半。

  欧洲央行货币政策委员会迫使拉加德一上任就放弃QE,若成功欧元有望走强

  10月10日,Monex Europe分析师哈维在接受采访时表示,相比英国《金融时报》关于欧洲央行内部反对QE的文章,9月12日德拉基就财政政策必要性发表的评论更有说服力。不过,综合来看,欧洲央行应对通胀和经济增长下滑的弹药肯定已经用完,任何更为实质性的宽松方案只会加剧负面影响。

  9月份重启QE的决定有争议,因为欧洲央行被认为接近(如果还没有达到)所谓的逆转率。如达到该逆转率,进一步降息和进一步努力压缩债券收益率只会弊大于利。这对欧洲央行来说是不幸的,因为其货币政策依赖于降低借贷成本来刺激增加投资、加快增长和实现通胀目标。

  研究显示,一旦达到逆转率,银行放贷者和投资者就开始囤积更多现金,而不是向实体经济放贷更多现金。这最终导致用于生产目的的贷款减少,可能导致经济增长放缓,甚至降低通胀。换言之,欧洲央行几乎没有弹药,这对经济不利,但可能对欧元兑美元产生积极影响,尽管Monex Europe表示任何冲击都很小。

  哈维称:“许多人声称,由于美联储也开始了一个降息周期,欧洲央行压低利率将导致欧元下滑。但是我们认为,边际效应将有限,因此预计欧元兑美元将在年底交投于1.12。”

  据悉,前IMF主席,欧洲央行新行长拉加德将于11月1日正式上任。英国《金融时报》报道称,欧洲央行货币政策委员会正尝试展开行动,迫使其上任后就取消债券购买计划。如果报道属实,且未来几个月内有任何成功迹象,那么随着欧洲债券收益率上升,欧元对投资者的吸引力可能上升。

  不过,委员会能否结束债券购买计划依然有待观察,尽管美国金融体系近期和持续的发展可能有助于他们的论点。德国和其他欧洲国家的财政和货币“鹰派”人士一直坚称,量化宽松相当于为政府提供资金,从某种程度上说,美联储的情况可能在不久的将来证实,在某种程度上他们的观点是正确的。

   

北京时间10月11日10:34,欧元兑美元报1.1017/19。


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